LG에너지솔루션 수주 모멘텀과 외형성장으로 인한 성장 전망

LG에너지솔루션의 수주 모멘텀과 외형성장으로 인한 성장 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다.

 

수주 모멘텀 지속: 미국 내 셀 수주의 계속

동사는 2022년 말을 기준으로 385조원의 수주잔고를 보유하고 있으며, 이는 많은 수주가 확보된 상태입니다. 미국 내의 수급 현황을 고려하면, 2025년에는 미국 내 전기차 생산량이 320만대로 가정됩니다. 이는 글로벌 점유율이 15%인 경우입니다. 이에 따라 미국 내에서 필요한 배터리 수요는 240GWh로 예상됩니다. 현재 국내 셀 제조사와 파나소닉을 합친 셀 생산 능력은 515GWh로, 공급은 충분한 상태입니다. 그러나 2030년에는 미국의 글로벌 전기차 시장 점유율이 20%로 상승할 것으로 예상됩니다. 이 경우, 미국 내 배터리 수요는 918GWh로 예상되지만, 현재까지 발표된 셀 생산 능력은 676GWh에 불과합니다. 따라서 2025년부터 셀에 대한 수주는 계속되어야 할 것으로 예상됩니다.

 

외형성장의 지속: 2023년의 성장 전망

2023년에도 동사는 외형성장을 지속할 것으로 전망됩니다. 글에 따르면, 2023년 매출액은 36.4조원으로 전년대비 42% 증가할 것으로 예상됩니다. 영업이익은 3조원으로, 전년 대비 178%의 큰 증가가 예상됩니다. 이 중에는 AMPC 1조원이 반영되었습니다. AMPC의 본격화로 인해 2024년에는 동사의 EV/EBITDA가 기존의 21배에서 18배로 낮아질 것으로 예상됩니다. 2023년에는 미국 내 얼티엄셀즈 1공장의 가동이 완료될 예정이며, 하반기에는 2공장(50GWh)의 가동이 시작될 것으로 예상됩니다. 이를 통해 미국 내 생산능력은 가동률을 기준으로 200% 이상 확대될 것으로 예상됩니다. 또한, 유럽 폴란드 공장의 생산능력도 90GWh로 확대되며, 원통형 배터리(2170, 4680)의 생산 라인도 증설될 예정입니다. 이러한 외형성장은 동사의 성장 전망을 더욱 향상시킵니다.

 

투자 전망

따라서, 위의 분석을 종합해 볼 때, 동사는 수주 모멘텀과 외형성장을 통해 성장할 것으로 전망됩니다. 미국 내 셀 수주는 지속되며, 2025년부터는 셀 수요의 증가로 인해 수주는 계속될 것입니다. 또한, 2023년에는 매출액과 영업이익이 크게 증가할 것으로 예상되며, 외형성장을 통해 생산능력도 확대될 것입니다. 동사는 2023년 중국 테슬라 중심의 수요 증가와 미국 내 생산능력 확대로 인해 높은 수익성을 유지할 것으로 기대됩니다. 또한, AMPC의 본격화로 높은 수익성을 유지할 수 있을 것으로 전망됩니다.

 

종합

동사는 미국 내 셀 수주 모멘텀의 계속성을 보유하고 있습니다. 미국의 전기차 생산량 증가에 따라 배터리 수요가 증가할 것으로 예상되며, 동사는 현재 공급 능력을 충분히 갖추고 있습니다. 2023년에는 외형성장이 예상되며, 매출액과 영업이익의 큰 증가가 예상됩니다. 미국과 유럽에서의 생산능력 확대를 통해 더 많은 고객에게 공급할 수 있게 될 것입니다. 전망된 성장과 높은 수익성을 토대로 동사의 투자가 유망할 것으로 판단됩니다.